下半年肉制品行业将现拐点
发布时间：2022-06-30 13:54:23
阅读：次
来源：洗手液厂家
2009年1-4月肉类行业销售产值仍增长15.7%。2009年至今，尽管受居民预期收入下降缩减消费的影响，但年内猪价大幅下跌29.5%，对肉类需求产生正面影响，肉类行业仍出现了工业销售产值增长和毛利率上升的良好局面。2009年1-4月肉类加工行业销售产值同比增长15.7%。由于原料供给充足和成本下跌，肉类行业毛利率有所提高。2009年1-2月行业毛利率10.57%，同比2008年1-2月9.91%提高0.66个百分点，为2005年以来的较高水平。
预计下半年毛利率维持高位，肉制品行业利润增长加快。①上游屠宰子行业：预计下半年生猪供给仍较充足，产能利用率较高，行业毛利率相对较高，屠宰量同比有所增长。猪肉价格低位运行，市场需求比较旺盛。收入增长将主要来自屠宰量的增长。②下游肉制品行业：下半年中国经济状况继续好转，居民消费信心渐强；猪肉持续低价可能导致肉制品降价，预计在收入弹性和价格弹性双重作用下，下半年肉制品需求将回暖。目前，肉制品企业正在增加原料肉库存，预计将由高肉价时3个月用量迅速提高到5至6个月用量，2009年下半年肉制品企业原料成本将维持较低水平。由于2008年肉制品行业收入增速基数较高，预计2009年下半年收入增长20%至25%（快于上半年10%至15%增速），但价格滞后效应持续存在，毛利率处于高位，利润同比增速将超越收入增速。
看好上市公司：双汇发展：增持。我们预测双汇发展2009年和2010年EPS分别是1.35元和1.60元。