巴安水务招股书涉嫌违规被调查否认有对赌协议

金证券记者 史亮

原本得益于环保概念股价一路上涨的上海巴安水务(22.570,-0.85,-3.63%)突然遭遇证监会上海稽查局的调查。创业板上市不足一年，巴 安水务这次被调查的源头即上市前的招股书涉嫌违规。巴安水务证券部人士昨日向《金证券》记者证实：确实隐瞒了一份协议，但是，这对公司并没有影响。

高管股权归属不清

根据巴安水务对外披露的信息，隐瞒的是一份服务期协议。昨日，上海一家上市公司高管向《金证券》记者解释称：服务期协议各公司不同，有的就是对高管以及核心人员简单的劳动合同，但有的却是与业绩对赌在一起，从而锁定核心人员的股权。

也就是说，如果服务期协议含有对赌成分，那么，核心人员手中的股权或有变动。

《金证券》记者注意到，巴安水务大部分核心高管都有股权，而且都是低价获得。根据巴安水务招股书，早在2009年7月23日部分高管就获得股权。此外，在2010年4月19日又新增了获得股份的高管们。

根据高管的承诺，张巳等高管强调，一年内不会减持，巴安水务2011年9月16日上市，高管手中股权离解禁期还有接近4个月的时间。与目前高达20元/股以上的股价来看，巴安水务高管手中的股权增值空间较大。

不过，低价获得这些股份需要代价，巴安水务隐瞒的内容或使得高管手中股权归属扑朔迷离。

服务期协议成谜

按照人力资源名词解释，服务期协议内容包括被聘人员承诺的服务期限。昨日，荣正咨询人力资本负责人何总向《金证券》记者解释称：比如，与公司签订三年协议，在这个三年内不能随意离职，通俗来说就是劳动合同。至于劳动合同里是否包括股权，因公司而异。

昨日，巴安水务证券部人士则向《金证券》记者强调：现在外界说我们与高管签订了5年协议，如果中间走人则股权没收，这个说法是不对的。事实上，我们的服务期协议并不包括股权变动，只是对高管劳动时间的一个限定。

《金证券》记者注意到，在招股书里，巴安水务就公司与董事、监事、高级管理人员及其他核心人员签订的协议及承诺有一个特别的说明，其中特别强调：聘用 合同和劳动合同。巴安水务指出：公司与在公司任职的董事、监事、高级管理人员和其他核心人员签订了《劳动合同书》和《保密协议》，对上述人员的诚信义务， 特别是商业秘密、知识产权等方面的保密义务作了严格的规定。

不过，正是这个语焉不详的合同引起证监会上海稽查局的关注。

现在上海稽查局都在对上市公司做进一步规范，请注意，这次是我们发布的公告，并不是上海稽查局发布的公告。我们之所以公开化，就是希望信息透明化，不要给公众有误导。证券部人士昨日向《金证券》记者强调。

保荐人已全部跳槽

那么，对于这次调查巴安水务保荐机构有什么看法？昨日，《金证券》记者仔细查看招股书后惊讶地发现，巴安水务上市不到一年，两位保荐代表已全部离职。巴安水务的保荐人是平安证券(微博)，保荐代表是：王裕明和严卫。

不过，上市3个月时间，由于平安证券投行大变动导致巴安水务保荐代表双双离职。其中，2011年9月25日，王裕明从平安证券离职后加盟华林证券，而2011年12月4日，严卫也从平安证券转岗华林证券。

由于调查结果没有出来，是否要按照《证券发行上市保荐业务管理办法》对保荐代表进行暂停受理项目的处罚尚不得而知。上海一位投行人士告诉《金证券》记者。

昨日，巴安水务证券部人士强调：这次调查不会对公司未来有任何影响，虽然2011年四季度业绩下降，但是今年一季度收入与利润都有增长，业绩比较平稳。

《金证券》记者注意到，上海巴安水务的原始投资者还包括江苏的亨通投资、南京汇投，均为财务投资人。

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